Tata Motors, Avrupa'nın önde gelen ticari araç üreticilerinden Iveco Group’u satın almak üzere dev bir adım attı. 3,8 milyar euroya ulaşan gönüllü devralma teklifini oy birliğiyle destekleyen Iveco Group Yönetim Kurulu, birleşmenin küresel ölçekte sektörel dönüşüm yaratacağına inanıyor.
Teklif, Tata Motors’un Hollanda yasalarına tabi yeni limited şirketi aracılığıyla tamamen nakit olarak yapılacak. Teklifin geçerlilik kazanması, Iveco Group’un savunma iş biriminin ayrılması şartına bağlı. Halka arzın ardından tüm adi hisse senetleri için hisse başına 14,1 euro nakit teklif edilecek. Bu fiyat, savunma iş biriminin satışından doğacak temettüler hariç olmak üzere belirlenmiş durumda.
3,8 milyar euroluk piyasa değeri ve hisse başına %41’e varan prim
Sunulan teklif, 17 Temmuz 2025 tarihine kadar olan üç aylık dönemde Iveco Group hisselerinin işlem hacmine göre ağırlıklandırılmış ortalama fiyatına %22 ila %25 oranında prim öngörüyor. Savunma iş kolunun satışına bağlı olarak dağıtılması planlanan olağanüstü temettü (hisse başına 5,5 ila 6,0 euro) düşüldüğünde bu oran % 34 ile % 41 arasında değişiyor.
Iveco Group’un en büyük hissedarı Exor N.V., şirketin %27,06’lık hissesini ve %43,11 oy hakkını temsil eden hisselerini bağlayıcı olarak Tata Motors’a devretmeyi taahhüt etti. Teklifin finansmanı tamamen sağlandı.
Yeni yapı: Avrupa, Hindistan ve Amerika ekseninde 22 milyar euroluk dev
Satın alma sonrası oluşturulacak birleşik yapı, yılda yaklaşık 540 bin araç üretim kapasitesine sahip olacak. 22 milyar euroluk birleşik gelir, coğrafi olarak %50 Avrupa, %35 Hindistan ve %15 Amerika ekseninde dağıtılacak. Bu yapı, Asya ve Afrika gibi gelişmekte olan pazarlarda da stratejik konumlanma sağlayacak.
Yenilikçi çözümler ve sürdürülebilir mobilite hedefi
Yeni yapı, her iki şirketin tedarik ağlarını sinerjiyle birleştirerek sürdürülebilir ve yenilikçi mobilite çözümleri geliştirmeye odaklanacak. Endüstriyel varlıkların ve istihdamın korunması temel hedefler arasında yer alıyor. Tata Motors’un ticari araçlardaki operasyonel uzmanlığı ile Iveco Group’un Avrupa merkezli derin tecrübesi, küresel ölçekte güçlü bir platform yaratacak.
Liderlerden birleşme yorumu: “Sürdürülebilirlik ve dönüşüm”
Tata Motors Yönetim Kurulu Başkanı Natarajan Chandrasekaran, bu adımın Hindistan ve Avrupa’daki iki stratejik pazara odaklanarak küresel rekabet gücünü artıracağını belirtti.
Iveco Group Yönetim Kurulu Başkanı Suzanne Heywood, birleşmenin istihdam güvenliği ve endüstriyel kapasite açısından olumlu etki yaratacağını vurguladı.
Tata Motors İcra Direktörü Girish Wagh, müşteri odaklı çözümler, sürdürülebilir ulaşım teknolojileri ve esnek yapılarla küresel liderlik hedeflerini güçlendirdiklerini söyledi.
Iveco Group CEO'su Olof Persson ise sıfır emisyonlu taşıma sistemleri için inovasyonu hızlandırmayı ve daha geniş erişim sağlamayı hedeflediklerini ifade etti.
Yönetim kurulu birleşmeye tam destek verdi
Iveco Yönetim Kurulu, yapılan teklifin şirketin sürdürülebilir büyüme stratejisiyle uyumlu olduğunu belirterek, hissedarlara bu öneriyi kabul etmelerini tavsiye etti.
Goldman Sachs, hisse satışının finansal açıdan adil olduğunu bildiren bir adillik görüşü sundu. Bu görüş yalnızca Iveco Yönetim Kurulu'na sunulmuş olup hissedarlar için yatırım tavsiyesi niteliği taşımıyor.
Hedef: %100 iktisap ve borsa kotundan çıkış
Teklifin tamamlanmasıyla birlikte Iveco Group, Tata Motors’un %100 bağlı ortaklığı haline gelecek ve Euronext Milano Borsası’ndan çıkarılacak. Teklif %80 orana ulaşırsa kalan hisseler, önceden belirlenmiş “Hisse Satışı” işlemiyle devredilecek.
Finansal olmayan taahhütler: Stratejik kimlik, çalışan hakları ve ESG önceliği
Taraflar, iki yıllık bir dönem boyunca geçerli olacak finansal olmayan taahhütler konusunda mutabakata vardı. Bu çerçevede:
-
Iveco Group’un iş stratejisi korunacak ve hızlandırılacak
-
Şirketin genel merkezi Torino’da kalacak
-
Tesislerin kapatılması veya yapısal değişikliğe gidilmesi öngörülmüyor
-
Çalışan hakları ve sendikal temsil korunacak
-
ESG hedefleri desteklenecek ve raporlamaya devam edilecek
Zaman çizelgesi: 2026’nın ikinci çeyreğinde kapanış bekleniyor
Ön Teklif Belgesi, 20 gün içinde CONSOB’a sunulacak. Olağanüstü Genel Kurul toplantısı ise Teklif’in kabul süresinin bitiminden en az altı Hollanda iş günü önce yapılacak. Teklifin 2026’nın ikinci çeyreğinde tamamlanması öngörülüyor.
Danışman ekipleri
Birleşme sürecinde:
Iveco Group'a finansal danışman olarak Goldman Sachs, hukuk danışmanları olarak De Brauw Blackstone Westbroek ve PedersoliGattai, vergi danışmanı olarak ise Maisto e Associati destek veriyor.
Tata Motors ise finansal danışman olarak Morgan Stanley India, finansör olarak Morgan Stanley Bank, MUFG Bank ve Morgan Stanley Senior Funding ile çalışıyor.
Clifford Chance, PwC ve Kearney teknik ve hukuki destek sağlıyor.
Bağımsız üyeler adına hukuk danışmanlığı ise Greenberg Traurig tarafından yürütülüyor.
